行研 股票价值投资分析思路框架如何搭建(行业

 行业动态     |      2019-12-09 19:03

  要了解这个行业目前的竞争格局如何以及未来的发展趋势,比如同样是能源,我国的石油产业就已经高度集中了,中石油、中石化就是双寡头。但是煤炭行业就相对比较分散,全国各地大大小小煤矿成千上万。而我国煤炭产业未来的发展趋势必然是要像石油靠拢,目前国家已经出台了一系列政策促进煤炭行业的资源整合,提高产业集中度。

  不同的行业受国家政策影响很不相同,石油煤炭这种资源行业基本上是掌控在我国政府手里的,所以要想了解这个行业的动态,必须紧随我党的脚步。而像服装、饮料这种消费品行业国家干预的就少多了。正如前面一点所提到的,煤炭产业的政策背景就是资源整合、并购重组,抓牢这个大背景对你以后的分析决策非常有帮助。

  对以上的内容都有所了解后,你就要开始从供需的角度来分析整个行业的发展了。以煤炭为例,关键就是看煤价,而由于现在我国的煤炭已经是市场定价了,所以我们可以通过供需来分析煤价的走势。对煤炭这种资本密集型的行业来说,供给的波动要远远小于需求的波动,因为投资建设一个煤矿要很多年,一旦建成开工了,就不能轻易把它关掉,所以煤炭的供给关键就是看固定资产投资,根据历年的经验总体来看还是非常平稳的,但是需求就不同了,经济危机一来,需求就彻底萎了,所以就会造成供过于求、产能过剩的局面,这个时候煤价当然就会跌了。

  因此对煤炭来说,供需分析关键是分析需求,而需求又可以从下游的电力、钢铁、化工、水泥等 行业分别去分析,比如说冬天来了,用电用煤高峰到了,电厂对煤炭的需求就会大增,动力煤价格就会大涨,最近盛传的“煤超疯”实际上很大一部分就是季节性因素,煤炭消费旺季到了,无极3平台价格本来就应该涨了。

  在分析行业的时候千万别忘了宏观经济环境的变化。这个包括国内环境,也包括国际环境。比如说前段时间美联储又开动印钞机发货币了,然后美元贬值就造成了国际大宗商品的价格上涨,无极3平台这样国际煤价也就不可避免地涨了。